中亞某國正尋求將穩定幣和代幣化證券從「實驗」階段提升到「系統核心」階段。
這或許不是發生在遙遠國度的事情，而是我們未來將接觸到的金融基礎設施的下一個標準。
從 2026 年 1 月 1 日起，烏茲別克將在國家展望項目署和中央銀行管理的監管沙盒下，開始試行穩定幣作為支付手段。
從那天起，國內註冊公司將能夠使用分散式帳本技術發行代幣化股票和債券，持牌證券交易所將提供專用交易平台。
土耳其央行行長鐵木爾·伊什梅托夫表示，央行將允許在嚴格監管下使用穩定幣進行支付，並將繼續測試批髮型央行數位貨幣（CBDC）模式，用於銀行間結算，而非面向公眾。自2023年起，居民的加密貨幣交易將僅限於國內持牌企業，匿名交易和使用境外交易所將被禁止。
到 2024 年，約有 1.5% 的人口將擁有加密貨幣，國內企業累計交易額將超過 10 億美元，該國加密貨幣普及率將位居世界第 33 位。
從： 
烏茲別克將在2026年全面改革中將穩定幣合法化用於支付，並將代幣化股票合法化 | CryptoRank.io
【社論】
烏茲別克是中亞國家，尤其熱衷於「可控數位金融」。該國計畫從2026年1月起將穩定幣支付和代幣化證券制度化，不僅被視為對加密資產的認可，更被視為試圖利用區塊鏈技術來增強現有金融基礎設施。
該框架的一個顯著特點是，它並非一個“完全開放的加密貨幣市場”，而是透過國家展望項目機構和中央銀行運營的監管沙盒，對加密貨幣的使用範圍和參與者進行管控。這種設計允許穩定幣用於支付，同時進行風險監控和技術驗證，對於基礎設施尚未完善的新興國家而言，這種方法尤其容易實施。
在持牌證券交易所交易代幣化股票和債券的設計體現了「代幣經濟」中對現實世界資產的關注。這是對現有證券法規的延伸，融合了區塊鏈技術，旨在提高流動性和可及性，同時與DeFi等未經許可的市場劃清界限。
同時，各國央行目前僅對批發央行數位貨幣（CBDC）進行審查，尚未推進通用型CBDC的發行。鑑於目前國內居民的加密貨幣交易完全集中在持牌業者處，匿名交易和境外交易均被禁止，顯然各國央行對「在維護貨幣主權的同時僅享受數位資產帶來的益處」持謹慎態度。
放眼全球，歐盟的MiCA、美國的GENIUS法案以及香港和阿聯酋的許可製度等穩定幣監管法規將於2025年左右進入實施階段。雖然烏茲別克的規模較小，但它似乎正透過運行「監管沙盒+RWA代幣市場」這一組合，將自身定位為區域金融中心。
從日本的角度來看，即使規模有限，這種模式也可以作為將區塊鏈技術融入實際結算和證券市場的有益實驗範例。另一方面，由於高度依賴監管機構，政治和政策變化會直接帶來市場風險，因此長期參與者現在需要評估治理風險。
[術語]
穩定幣<br>一種加密貨幣，其價值與法定貨幣或資產掛鉤，旨在減少價格波動。
代幣化證券
這些證券將股票和債券等現有證券以代幣的形式儲存在區塊鏈上，從而可以對其進行數位化發行、持有和交易管理。
監管沙盒<br>一個允許在特定條件和特定時期內對新的金融服務和技術進行有限試驗的系統，也是監管機構驗證風險和有效性的框架。
批發央行數位貨幣
它是一種中央銀行發行的數位貨幣，專門用於銀行和支付服務提供者等金融機構之間的支付，而不是面向公眾。
現實世界資產（RWA）
該術語指的是股票、債券和房地產等現實世界資產，包括將這些資產代幣化並在區塊鏈上處理的概念。
加密資產服務提供者 (CASP)
這是一個通用術語，指的是提供加密貨幣買賣、儲存和兌換服務的企業，例如交易所和託管公司，這些企業通常需要獲得許可和監管。
[參考連結]
國家展望項目機構（外部）
這是負責烏茲別克未來計畫（包括加密資產和金融科技）的政府機構的官方網站。
烏茲別克共和國中央銀行（外部）
烏茲別克中央銀行官方網站提供有關貨幣政策、支付系統和金融監管方面的資訊。
加密新聞（外部）
一家提供加密貨幣和區塊鏈相關新聞及分析的全球線上媒體。
CryptoRank （外部）
這是一個資訊平台，提供加密貨幣市場的價格數據和新聞資訊，並將項目和市場趨勢視覺化。
防火塊（外部）
這是一個安全平台，為機構投資者和公司提供數位資產儲存、匯款和結算基礎設施。
Polygon Labs （外部）
該組織開發了與以太坊相容的 Layer 2 解決方案“Polygon”，並提供可擴展的區塊鏈基礎設施。
索拉納基金會（外在）
這是一個支持高吞吐量區塊鏈「Solana」生態系統的基金會，並為開發者和專案提供支援。
TON基金會（外部）
這是一個致力於開發和推廣源自 Telegram 的區塊鏈「開放網路 (TON)」的基金會，並致力於推動即時通訊和 Web3 的整合。
恆星發展基金會（外部）
這是一個非營利組織，致力於支援區塊鏈「Stellar」的開發和傳播，其主要用途是跨境匯款。
[參考文章]
烏茲別克將在2026年進行大規模改革，將穩定幣合法化用於支付，並將代幣化股票合法化（外部連結）
本文概述了監管沙盒、穩定幣支付以及從 2026 年 1 月 1 日起解除對代幣化證券的禁令的引入，並總結了它們與現有加密貨幣監管的關係。
烏茲別克將於2026年起允許使用穩定幣支付（外部連結）
該報告重點指出，國內註冊公司將能夠發行代幣化證券，並且這些證券將在持牌交易所進行交易，並解釋了該系統的實施時間表和監管沙盒的框架。
烏茲別克將於2026年1月起將穩定幣合法化用於支付（外部連結）
文章解釋了穩定幣被認可為支付手段的過程、加密貨幣服務提供者的許可製度以及嚴格的監管制度。
烏茲別克擁抱穩定幣：監管沙盒將於2026年啟動（外部連結）
本文闡述了監管沙盒的目的及其對支付系統現代化的影響，並將其與國際穩定幣監管趨勢進行了比較。
穩定幣將於2026年起在烏茲別克成為合法支付方式（外部連結）
文章簡要概述了將穩定幣定位為官方支付手段的決定、實施時間表和市場影響。
烏茲別克在嚴格監管下推出穩定幣支付（外部訊息）
文章介紹了該國的「強監管」方法，重點關注在嚴格監管下進行的穩定幣支付以及將交易集中到國內持牌業者。
烏茲別克在新沙盒機制下批准穩定幣用於支付（外部）
該報告介紹了新的監管沙盒機制以及加密貨幣採用率、交易量和全球排名等數據，顯示了其在中亞的地位。
[編者註]
您如何看待中亞國家烏茲別克已經認真地將穩定幣和代幣化證券納入其體系？在日本，這些話題似乎還遙不可及，但在一些國家，重塑支付和證券基礎設施的實驗已經在悄悄進行。
試想一下，如果穩定幣支付、代幣化股票和債券在您的日常生活和工作中變得司空見慣，您將會體驗到怎樣的便利。我相信，這幅畫面將為您未來選擇想要參與的技術和服務提供指引。
