英偉達於 12 月 26 日完成了對英特爾股票的大規模收購，短短幾天內就產生了巨額未實現收益。
英偉達9月與英特爾簽署協議，以每股23.28美元的價格購買約2.1478億股英特爾股票。儘管美國聯邦貿易委員會（FTC）出於反壟斷方面的擔憂對其進行了審查，但該交易仍於12月18日獲得批准，並於12月26日完成。
週一，英特爾股價收在 36.68 美元，英偉達 50 億美元的投資價值 75.8 億美元。
根據這項交易，英偉達將獲得英特爾約 4% 的股份，兩家公司將合作開發用於資料中心和個人電腦的多代晶片。
英特爾將生產英偉達客製化的 x86 CPU，以及整合英偉達 RTX GPU 晶片的 x86 系統晶片。
兩家公司的晶片將透過 NVLink 連接，每個 GPU 的頻寬為 1.8TB/s。
從： 
英偉達斥資50億美元救助英特爾，瞬間致富25億美元
【社論】
英偉達收購英特爾股份的時機之所以引人注目，在於其短短三個月內就產生了巨大的未實現收益。 9月設定的每股23.28美元的收購價格反映了英特爾當時嚴峻的財務狀況。然而，到12月26日交易完成時，英特爾的股價已上漲至36.68美元，英偉達50億美元的投資價值也達到75.8億美元。
數據顯示，英特爾正面臨嚴重的財務危機。 2024年，該公司錄得188億美元的年度虧損，這是自1986年以來的首次年度虧損。營收也連續三年下滑，從2021年的790億美元降至2024年的531億美元。
為因應這種情況，美國政府於8月根據《晶片技術投資促進法案》（CHIPS Act）投資89億美元，收購了英特爾10%的股份。這意味著，加上英偉達的50億美元投資，英特爾近幾個月來已從外部管道籌集了約140億美元。這不僅是資金支持，也是從國家安全角度出發，加強美國半導體製造能力的策略性舉措。
這項交易的顯著之處在於，英偉達不僅是英特爾的財務投資者，更是其深度技術合作夥伴。兩家公司將攜手開發面向資料中心和個人電腦的多代晶片。具體而言，英特爾將為英偉達客製化生產x86 CPU，英偉達將這些CPU整合到其人工智慧基礎設施平台中。
更值得關注的是，英特爾將生產整合英偉達 RTX GPU 晶片的 x86 系統晶片 (SoC)，從而催生新一代整合 CPU 和 GPU 的 PC，這可能會顛覆傳統的英特爾與英偉達之間的關係。
關鍵技術是NVLink ，這是一種連接技術，可為每塊GPU提供1.8TB/s的頻寬（雙向900GB/s），約為PCIe 5.0 x16插槽頻寬的14倍。這種超高速連接實現了Nvidia AI加速器與Intel x86 CPU生態系統之間的緊密整合。
此次合作體現了從過去學到的教訓。 2020年，英偉達曾試圖以400億美元收購英國半導體設計公司Arm，但在2021年12月，美國聯邦貿易委員會（FTC）對該公司提起反壟斷訴訟。 FTC認為，這筆交易將使大型晶片製造商控制競爭對手的設計，英偉達在訴訟提起僅兩個月後的2022年2月放棄了該交易。
此次收購英特爾股份的交易最初也受到了美國聯邦貿易委員會的審查，但在12月18日獲得批准。由於只收購了4%的股份而不是全部股份，據信避免了反壟斷方面的擔憂。
對英偉達而言，這筆交易是其計劃於2025年完成的一系列重大交易的一部分。英偉達已收購人工智慧晶片新創公司Groq的推理技術及相關資產，並簽署了一項非獨家授權協議（據報道總價值約200億美元）。此外，英偉達還與OpenAI達成了一項長期投資承諾，該承諾最高可達1000億美元，並計劃部署10GW的英偉達系統。加上對英特爾50億美元的投資，理論上的總投資金額將達到約1,250億美元。儘管其中許多項目將分階段實施，歷時數年，但此舉表明，英偉達正在迅速深化其在整個人工智慧價值鏈中的參與，不僅包括人工智慧晶片，還包括推理基礎設施和大規模模型運行。
對英特爾而言，這標誌著在執行長陳立步領導下，公司重組進程邁出了重要一步。自從前執行長帕特·蓋爾辛格於2024年12月離職後，英特爾一直在尋求管理和技術方面的新方向。自2025年3月上任以來，陳立步一直在推動大膽的改革，包括裁員15%和採用更扁平的組織結構。
預計英特爾股價在2025年將上漲約80%，但仍比疫情期間的峰值低約50%。英特爾的18A製程（計畫於2025年下半年開始量產）與14A製程（計畫於2028年開始量產）的成功與否，是該公司全面復甦的關鍵。
此次合作象徵美國半導體產業的策略重組。隨著人工智慧時代GPU和CPU之間的界線日益模糊，這兩個昔日的競爭對手正攜手合作，以創造新的競爭優勢。
[術語]
NVLink
英偉達開發的高速互連技術，可加速GPU之間以及GPU與CPU之間的資料傳輸。最新一代產品實現了1.8TB/s的頻寬，比傳統的PCIe連線快14倍。
系統單晶片（SoC）
積體電路是將多種功能整合到單一晶片上的電路。透過將CPU、GPU、記憶體控制器等整合到單一晶片上，可以降低功耗並縮小尺寸。它廣泛應用於智慧型手機和其他設備。
CHIPS 和科學法案
這是美國於2022年頒布的一項法律。該法提供約527億美元的補貼，旨在加強國內半導體製造業。它從國家安全和經濟競爭力的角度出發，促進半導體供應鏈回流。
小晶片 (Chiplet) <br> 一種設計技術，將多個小型晶片（小晶片）組合成一個單一的半導體產品。這使得採用不同製造製程生產的晶片能夠組合在一起，從而有可能降低開發成本並提高良率。
垂直整合
供應鏈不同環節公司之間的整合。在本例中，指的是不同層級公司之間的合作：一家GPU製造商（英偉達）和一家CPU製造商（英特爾）。
英特爾 18A/14A 工藝
英特爾正在開發下一代半導體製造流程。 18A 是一種 1.8 奈米級小型化技術，計劃於 2025 年下半年開始量產。 14A 的目標是在 2028 年推出，旨在進一步縮小尺寸並提升效能。
[參考連結]
NVIDIA與英特爾宣佈建立合作夥伴關係（外部連結）
英偉達和英特爾正式宣佈建立合作夥伴關係，詳細介紹了雙方的合作以及50億美元的投資。
美國聯邦貿易委員會提前終止通知（外部連結）
美國聯邦貿易委員會就英偉達批准英特爾投資一事發布正式通知。請查看反壟斷審查結果。
英特爾 2024 年第四季財務表現（外部）
英特爾公佈了 2024 年第四季和全年財務業績，詳細說明了其 188 億美元的虧損和未來策略。
[參考文章]
根據9月達成的協議，英偉達將斥資50億美元收購英特爾股份（外部連結）
CNBC通報了英偉達斥資50億美元收購英特爾股份的背景和意義。
英偉達完成對英特爾50億美元的投資，獲得4%的股份（外部消息）
本文詳細介紹了此次投資、英特爾的財務狀況以及兩家公司的合作計畫。
英偉達完成對英特爾的50億美元投資，雙方將共同開發人工智慧晶片（外部訊息）
它詳細介紹了英偉達和英特爾的技術合作細節以及兩家公司在人工智慧市場的策略。
美國聯邦貿易委員會提起訴訟，試圖阻止一項價值400億美元的半導體晶片併購案（外部連結）
這是美國聯邦貿易委員會 (FTC) 於 2021 年阻止英偉達收購 Arm 時發布的新聞稿。對於與本次交易進行比較而言，這是一個重要的參考資料。
英特爾虧損188億美元（外部訊息）
《電子周刊》對英特爾 2024 年財務表現進行了分析，詳細介紹了 188 億美元的虧損以及未來展望。
[編者註]
半導體產業的權力格局即將發生巨變。曾經的競爭對手英偉達和英特爾如今強強聯手，共同應對人工智慧與x86架構融合的新挑戰。此舉有望從根本上改變我們日常使用個人電腦和資料中心的方式。 GPU與CPU之間的界線日漸模糊，整合晶片成為主流的未來或許指日可待。您認為這些科技創新將如何影響我們的生活和商業活動？ innovaTopia編輯團隊將持續密切關注這些發展動態。
